r**********k
发帖数: 62 | 1 (4) 梦醒时分
锋虽然没疯到去“买空“股票，但情形也一天天的变坏。虽然那死达克跌指数刚跌了30
%，但大多数没有盈利一直赔钱的蚂蚁公司已经跌的一塌糊涂了。锋公司的股票，早从
最高峰的80块跌倒了发行价15块，而且还在跌。
但是，问题首先出在他在胖律师那儿的帐户里。那帐户的钱是用公司股票当抵押借的。
现在，股价跌得这么狠，所买的股票的价值远远不及借贷的钱数。银行立即要求还款。
锋刚买了房子，有的一点钱都当首付交掉了，哪儿还有钱啊？所以，借贷的银行毫不客
气，强行把他帐户里股票全部卖掉，拿回钱来填贷款。但是因为这时帐户里的股票全是
赔钱的，所以，卖回来的钱不够还借款加利息的。银行立即把锋作抵押的公司股票全卖
掉来抵债。结果，锋的这部分股票，一下子”蒸发“掉，连点水迹都没留下。
锋的公司这时也被两记重拳击倒。一拳是来自公司的营运方面。公司本来就不挣钱，现
在市场又在萎缩，公司只能用IPO卖原始股赚的钱，填亏损。指望能熬到2001年，市场
能起死回生。另一拳来自股市。公司股票跌破发行价后，竟一线跌到一块钱以下。这股
价一块钱可是个生死坎。
一旦跌破一块钱，股价就加速向几分钱跌下去。股票证卷委... 阅读全帖 |
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a*o
发帖数: 19981 | 2 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Stock
标 题: 艺术品股票博傻:百万进场剩22元 文交所或遭诉讼 (转载)
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 5 20:43:36 2011, 美东)
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 艺术品股票博傻:百万进场剩22元 文交所或遭诉讼
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 5 20:34:29 2011, 美东)
因为修改交易规则，一场诉讼逼近天津文交所。9月28日，记者从北京邦道律师事务
所主任武绍智处了解到，投资者诉文交所“交易规则不公”案件经过调解，结果并不令
人满意。国庆节长假后，他们将会对天津文交所正式提起诉讼。
130万进场剩22元 投资者诉讼交易规则
“起诉书已经写好，国庆长假后我们将对天津文交所正式提起诉讼。”9月28日，
北京邦道律师事务所主任武绍智告诉本报记者，他将以格式合同中的交易风险没有提示
到位为由，起诉天津文化艺术品交易所。
此前，武绍智透露，《合同法》是经... 阅读全帖 |
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g***y
发帖数: 1025 | 3 导读：最新一期《财富》杂志9月20日正式出刊，本期封面文章是《成长最快的美国公
司》，文章首先介绍了杂志今年评出的美国成长最快的100家企业排行榜，另外还从这
些企业中选出了3家股票有投资价值的公司。
尽管经济形式如此糟糕，可是成长型企业还是犹如雨后春笋般不断涌现。看看我们
今年选出的100个增长最快的企业，有47家平均年营业收入超过30%或者好于过去三年，
有83家平均年收益增长50%或者好于过去三年。
增长最快企业排行榜历来都是观察全球商业动态的一个窗口，今年也不例外。因为
市场行情越来越差，以及经济二次探底可能性越来越大，所以当铺连锁运营商Ezcorp公
司(排名第66位)和讨债公司Encore Capital(排名第40位)榜上有名，就不足为奇啦。从
上榜公司数量看，几乎一半以上的企业来自高科技部门(31个公司)和医疗保健行业(19
个公司)。这也反映了过去15年来经济发展的趋势。
照例，我们不建议将最快速的增长和最好的投资混为一谈，尽管这个排行榜能够揭
示宏观经济的发展趋势，但是并不能作为判断股票价值的有效工具，另外仅仅考虑过去
三年营业增长率、收益增长率以及投资回报率将过于... 阅读全帖 |
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o***s
发帖数: 42149 | 4 57岁，上世纪80年代末第一批下岗女工，小学文化，用借来的3500元入市，最后炒出三套房，身家千万……这就是股市里的传奇人物孙丽华。
昨日，孙丽华携自己的新书《孙阿姨炒股记》来到西湖边，与杭州的股民分享了她的炒股智慧。
【孙阿姨的发家史】
下岗后借来3500元入市
在书店见到孙阿姨的时候，她刚从上海赶到杭州。短发的她，身着深色连衣裙，拎着一个大包。要不是有人介绍她就是孙丽华，很难想象，相貌和穿着都很平凡的她是位千万身家的“常胜股民”。
一见面，孙阿姨的话匣子就打开了，话题当然只有两个字——“炒股”。
“我是很无奈的时候才去炒股的，说来还很有故事。”孙阿姨是土生土长的上海人，说起话来嗓门大，语速也很快。
时光倒回到上世纪80年代末，那时候孙阿姨年近40，在上海电子管厂工作，日子还过得去。可没想到，后来厂里效益不好了，自己也成了下岗工人。
屋漏偏逢连夜雨，孙丽华的先生弄丢了放公款的包裹，一家人的生活陷入了困境。
没有多少文化的孙阿姨急得四处找工作。1991年初，有一次在找工作的时候，她在上海人民广场附近的广东路上，看到万国证券营业部门口经常有很多人围在那里。
“我还以为是招工，凑上去听听看... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 5 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: eastfire (~~随便提高晓松), 信区: Stock
标 题: 我给大家推荐几只长线高涨的股票吧
发信站: BBS 未名空间站 (Sun Sep 24 23:38:58 2017, 美东)
股版经常来看感觉没什么负责和有价值的内容，更像个game版。去年是否加息加几
次银行内部几乎都知道了，这里还一群人在争。今年军工板块这么涨基本也没看到有人
讨论和关注，相反讨论的都是一些烂问题，虽然涉及得可能都是时尚主题，但都不是股
票投资重点。
最为投资，肯定得先考虑长线的，稳定收益的。我给大家推荐几个吧，这些内容也
不都是我自己的观点。
首先是军工板块。军工板块是长线投资的首选，订单都是由美国政府支持的。美国
作为世界警察这方面是最可靠的。军工板块目前无脑入以下5只：
PPA, LMT, NOC, RTN, GD-今年这些股票涨疯了，看来川普上台大力发展军事的传言不
是虚的。我自己是在3月份IRA账户里半仓入的PPA，到目前半年涨幅大约15%。如果能在
年初入估计已经都20%以上了。这些股票最适合放入401k... 阅读全帖 |
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h*h
发帖数: 144 | 6 几天没网络，只好看电视新闻，说一群人上热气球玩，结果升空燃烧，死伤惨重。生活
中的灯芯酷爱冒险，总爱做他人不敢为之事，但股市上因为曾经屡屡高位追涨被套，再
加上530一役得了后遗症，开始变得小心谨慎。这几天一再跟大家灌输安全意识，本金
第一，盈利第二。看到中铝之流的爆涨估计是人都义愤填膺，就算它上100我也不打算
跟了。那还买不买股？今天想谈谈价值投资。
前几天一个小师妹在版上长篇累牍的写了价值投资的问题，狠喜欢看。灯芯做了10年短
线其实是今年在这个板上才真正确立了价值投资的理念，在jj传授短线武功后终于豁然
开朗大澈大悟。在我看来，价值分为绝对价值和相对价值，有些股票的成长性和其自身
价值的增值是绝对的，比如万科，但不是任何时候这些股票都值得买入并长期持有的，
在某个阶段其股价透支其未来业绩，而且远离主力成本，虽然向上仍有空间，但这风险
也需要承担了。近期这样的股票太多了，泡沫愈来愈多，比如那些有色，当然短期你可
以追逐（如何把握热点问题下一次再谈），但如果不回调到一个相对安全的位置，进入
已经有高风险了，并不符合灯芯价值投资的原则。但有些股票则不同，仍然身处相对低
位，其股价正在 |
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m********g
发帖数: 2323 | 7 居然没人转骨板和joke版~
http://www.mitbbs.com/news_wenzhang/Headline/31433337.html
57岁，上世纪80年代末第一批下岗女工，小学文化，用借来的3500元入市，最后炒出三
套房，身家千万……这就是股市里的传奇人物孙丽华。Mitbbs.com
昨日，孙丽华携自己的新书《孙阿姨炒股记》来到西湖边，与杭州的股民分享了她的炒
股智慧。Mitbbs.com
【孙阿姨的发家史】Mitbbs.com
下岗后借来3500元入市 Mitbbs.com
在书店见到孙阿姨的时候，她刚从上海赶到杭州。短发的她，身着深色连衣裙，拎着一
个大包。要不是有人介绍她就是孙丽华，很难想象，相貌和穿着都很平凡的她是位千万
身家的“常胜股民”。Mitbbs.com
一见面，孙阿姨的话匣子就打开了，话题当然只有两个字——“炒股”。Mitbbs.com
“我是很无奈的时候才去炒股的，说来还很有故事。”孙阿姨是土生土长的上海人，说
起话来嗓门大，语速也很快。Mitbbs.com
时光倒回到上世纪80年代末，那时候孙阿姨年近40，在上海电子管厂工作，日子还过得
去。可没... 阅读全帖 |
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k****n
发帖数: 780 | 8 1。学会放弃肯定是正确的。一只股票走了好几天的上升通道后，才被大家发现并被推荐，这时你应该放弃要买它的想法。因为一旦随后开始回调，运气好调整一星期，运气不好调整一个月，这时你的头脑会很乱，割肉还是守仓你已没法冷静判断，几次下来你就崩溃了。
2。股票的走势历来都是急速拉旗杆之后进行旗面整理，运气好是上升三角形整理，运气不好是下降三角形整理。你被套是肯定的。但随后的走势刚好相反，整理到三角形末端，前者往往向下突破，后者往往向上突破。道理很简单：欺骗性。所以你如果没有在拉旗杆前第一时间介入埋伏，那末你看到旗杆后的第一个想法就是：放弃。此时放弃等于你逃过一劫。
3。舆论关注的股票你要放弃。一是舆论不可能关注正在跌的股票(除非可以做空)，它毫无谈论价值。二是舆论肯定关注涨得好的股票，这样可以宣传自己的实力(大家也有相信的理由)。于是散户在舆论的推波助澜中丧失了对此股的分析，即使有些许怀疑也把它压下去了。于是我们可以看到往往放大量的大阳线竟然都是头部，这再次证明股市中充满欺骗。
4。没走出底部的股票你要放弃。有些股票的走势象“一江春水向东流”，你在任何一个预测的底部介入事后看都不是底。我认为月线测... 阅读全帖 |
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h**********n
发帖数: 173 | 9 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: haiguihuaren (haiguihuaren), 信区: Stock
标 题: 吴稼祥：手术中的中国经济暨保卫A股的意义和价值
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Aug 18 12:15:56 2015, 美东)
我的题目是“手术中的中国经济”，实际上也会讲为什么要保A股，因为我的演讲，大
家就会明白保卫A股的意义和价值。
今天的演讲分为五个部分：
一、十八大前后，中国经济到底得了什么病；二、怎么样医治这个病；
三、要治疗这些病，为什么需要体外循环的资本市场；四、这些病带来哪些系统性风险
，当然现在风险已经爆发，针对这个风险应该怎么做；五、A股保卫战的意义是什么。
手术中的中国经济
——作为体外循环的中国资本市场
一、中国经济四大症状
首先，我们来看看中国经济的四大症状。这些症状都用比喻的方式展现，但是每一个比
喻的后面都是非常系统的数据分析。因为时间的关系，我主要提出这些症状，具体的数
据大家可以自己在网上找到。
第一个症状叫做心力衰竭，这是最严重的病，表示经济增长的动力枯竭了。
中国过去三四十年的经济增长靠两大动... 阅读全帖 |
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d******e
发帖数: 6945 | 10 新股民就是新股民。-：）
一个股票，在讨论价值的时候，我们其实不知道他值多少钱，因为没有人说实话。账面
说10亿资产，每年盈利1个亿，股票市值20亿。但是也许实际上只有1亿资产，每年盈利
1百万。这个时候，很难做价值投资。
当一个股票被ST的时候，这个时候也没有人说实话，但是都是往夸张里说，目标是吓跑
散户。例如账面净资产-3个亿，每年亏3千万，现在股票市值5个亿。但是实际上净资产
也许只是-1个亿，每年亏5百万。这个时候自然就有人想买这个壳，因为正常渠道找不
到指标来上市，壳本身价值就上亿。既然新来的大股东花了很多钱重组了，自然需要捞
回来。那么股票市值必然会做到50个亿的级别去。那么在市值5亿的时候买入自然是未
来收益10倍，这个是从1996年以来到现在的一种价值投资模式。也是唯一可靠的价值投
资。当然了，还是有一定风险的，最终退市的还是有几家，但是概率非常小。
美股就不存在这个情况，因为基本是直接退市。中国股市早晚要这个样子，但是目前还
不会。 |
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z*m
发帖数: 3227 | 11 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 艺术品股票博傻:百万进场剩22元 文交所或遭诉讼
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 5 20:34:29 2011, 美东)
因为修改交易规则，一场诉讼逼近天津文交所。9月28日，记者从北京邦道律师事务
所主任武绍智处了解到，投资者诉文交所“交易规则不公”案件经过调解，结果并不令
人满意。国庆节长假后，他们将会对天津文交所正式提起诉讼。
130万进场剩22元 投资者诉讼交易规则
“起诉书已经写好，国庆长假后我们将对天津文交所正式提起诉讼。”9月28日，
北京邦道律师事务所主任武绍智告诉本报记者，他将以格式合同中的交易风险没有提示
到位为由，起诉天津文化艺术品交易所。
此前，武绍智透露，《合同法》是经济活动中的基础性法律，天津文交所已经违反
了该法中关于格式合同的规定，在投资者进入的时候提供了格式合同，但对份额交易中
可能出现的风险没有提示到位。武绍智称，目前对天津文交所的维权活动已有15名律师
参与，受害的投资者有七八人，来自山... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 12 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 艺术品股票博傻:百万进场剩22元 文交所或遭诉讼
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 5 20:34:29 2011, 美东)
因为修改交易规则，一场诉讼逼近天津文交所。9月28日，记者从北京邦道律师事务
所主任武绍智处了解到，投资者诉文交所“交易规则不公”案件经过调解，结果并不令
人满意。国庆节长假后，他们将会对天津文交所正式提起诉讼。
130万进场剩22元 投资者诉讼交易规则
“起诉书已经写好，国庆长假后我们将对天津文交所正式提起诉讼。”9月28日，
北京邦道律师事务所主任武绍智告诉本报记者，他将以格式合同中的交易风险没有提示
到位为由，起诉天津文化艺术品交易所。
此前，武绍智透露，《合同法》是经济活动中的基础性法律，天津文交所已经违反
了该法中关于格式合同的规定，在投资者进入的时候提供了格式合同，但对份额交易中
可能出现的风险没有提示到位。武绍智称，目前对天津文交所的维权活动已有15名律师
参与，受害的投资者有七八人，来自山... 阅读全帖 |
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h**********n
发帖数: 173 | 13 【 以下文字转载自 Stock 讨论区 】
发信人: haiguihuaren (haiguihuaren), 信区: Stock
标 题: 吴稼祥：手术中的中国经济暨保卫A股的意义和价值
发信站: BBS 未名空间站 (Tue Aug 18 12:15:56 2015, 美东)
我的题目是“手术中的中国经济”，实际上也会讲为什么要保A股，因为我的演讲，大
家就会明白保卫A股的意义和价值。
今天的演讲分为五个部分：
一、十八大前后，中国经济到底得了什么病；二、怎么样医治这个病；
三、要治疗这些病，为什么需要体外循环的资本市场；四、这些病带来哪些系统性风险
，当然现在风险已经爆发，针对这个风险应该怎么做；五、A股保卫战的意义是什么。
手术中的中国经济
——作为体外循环的中国资本市场
一、中国经济四大症状
首先，我们来看看中国经济的四大症状。这些症状都用比喻的方式展现，但是每一个比
喻的后面都是非常系统的数据分析。因为时间的关系，我主要提出这些症状，具体的数
据大家可以自己在网上找到。
第一个症状叫做心力衰竭，这是最严重的病，表示经济增长的动力枯竭了。
中国过去三四十年的经济增长靠两大动... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 14 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 艺术品股票博傻:百万进场剩22元 文交所或遭诉讼
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 5 20:34:29 2011, 美东)
因为修改交易规则，一场诉讼逼近天津文交所。9月28日，记者从北京邦道律师事务
所主任武绍智处了解到，投资者诉文交所“交易规则不公”案件经过调解，结果并不令
人满意。国庆节长假后，他们将会对天津文交所正式提起诉讼。
130万进场剩22元 投资者诉讼交易规则
“起诉书已经写好，国庆长假后我们将对天津文交所正式提起诉讼。”9月28日，
北京邦道律师事务所主任武绍智告诉本报记者，他将以格式合同中的交易风险没有提示
到位为由，起诉天津文化艺术品交易所。
此前，武绍智透露，《合同法》是经济活动中的基础性法律，天津文交所已经违反
了该法中关于格式合同的规定，在投资者进入的时候提供了格式合同，但对份额交易中
可能出现的风险没有提示到位。武绍智称，目前对天津文交所的维权活动已有15名律师
参与，受害的投资者有七八人，来自山... 阅读全帖 |
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z*m
发帖数: 3227 | 15 【 以下文字转载自 Military 讨论区 】
发信人: zlm (We will prevail), 信区: Military
标 题: 艺术品股票博傻:百万进场剩22元 文交所或遭诉讼
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Oct 5 20:34:29 2011, 美东)
因为修改交易规则，一场诉讼逼近天津文交所。9月28日，记者从北京邦道律师事务
所主任武绍智处了解到，投资者诉文交所“交易规则不公”案件经过调解，结果并不令
人满意。国庆节长假后，他们将会对天津文交所正式提起诉讼。
130万进场剩22元 投资者诉讼交易规则
“起诉书已经写好，国庆长假后我们将对天津文交所正式提起诉讼。”9月28日，
北京邦道律师事务所主任武绍智告诉本报记者，他将以格式合同中的交易风险没有提示
到位为由，起诉天津文化艺术品交易所。
此前，武绍智透露，《合同法》是经济活动中的基础性法律，天津文交所已经违反
了该法中关于格式合同的规定，在投资者进入的时候提供了格式合同，但对份额交易中
可能出现的风险没有提示到位。武绍智称，目前对天津文交所的维权活动已有15名律师
参与，受害的投资者有七八人，来自山... 阅读全帖 |
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m*********y
发帖数: 10616 | 16 ＤＯＷ ３６０００，如果我没有记错的话，里面就说十九世纪的很多老人那真正做价
值投资，他们只需要买政府部门的股票，比如电力，煤炭，水公司，铁路等等，只吃分
红就能衣食无忧，既分红又分股，分红的钱如果吃不完继续买股，现在能有多少政府股
票能做到这样？分点红非要把你跌回来不可。所以说此一时彼一时，很多人还用老眼光
去看待价值投资，非要说什么这个非要炒烂股票，什么跌下来跑都来不及之类的话。我
还是那句话，你们所谓的好股票就一定能让你们赚钱么？那我们还都跟着十九世纪的老
头子老太太那样买好股票等着发财好了，可能吗？我理解的价值投资是，任何股票不可
能任何时候都有价值投资的意义，他们只可能在一个时间段有价值投资意义，比如一年
，三年，像苹果那样超过五年的已经不多了，如果你碰巧抓到这样的，那么ｏｋ，算你
走运，但是大多数时间并不那么走运吧？任何股票最后的结局都是０，没有任何问题的
，就比如ｇｅ，你能确保他若干年后不倒闭么？结论我就不下了，自己判断吧！ |
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l***o
发帖数: 5337 | 17 （华尔街日报）
没错，100前面是个负号。雅虎总市值为370亿美元，所持有阿里股份值370亿美元，所
持雅虎日本股份值100亿美元。
雅虎的规模不容小觑，它是美国第四大互联网公司，也是美国第四大在线广告卖家。它
是最受体育迷喜爱的网站，控制着全世界流量最大的新闻主页。它还拥有世界排名第8
的电子邮件客户端。过去3个月间，它的营收超过10亿美元。可以说，雅虎很有钱。
可惜，这一切都毫无价值。
从技术上讲，当前的状况甚至比毫无价值更加糟糕。毫无价值的意思是没有价值，也就
是价值为零。但在彭博社评论员马修・克莱恩(MatthewKlein)看来，以搜索和显
示广告为主的雅虎核心业务的市场价值却只有-100亿美元。
来做道算术题：雅虎总市值为370亿美元；它持有阿里巴巴集团24%的股份，价值约为
370亿美元(阿里巴巴尚未IPO，所以这个数字并不精确)；它还持有雅虎日本35%的股份
，价值约为100亿美元。由此计算，雅虎的核心业务价值的确为-100亿美元左右。
克莱恩还指出，自从玛丽莎・梅耶尔(MarissaMayer)出任雅虎CEO以来，该公司
的核心广告销售业务... 阅读全帖 |
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L**********y
发帖数: 2525 | 19 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: desertz (我所热爱的传说), 信区: Investment
标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
有意义的... 阅读全帖 |
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E****e
发帖数: 315 | 20 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: desertz (我所热爱的传说), 信区: Investment
标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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E****e
发帖数: 315 | 21 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: desertz (我所热爱的传说), 信区: Investment
标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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E****e
发帖数: 315 | 22 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: desertz (我所热爱的传说), 信区: Investment
标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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E****e
发帖数: 315 | 23 【 以下文字转载自 Investment 讨论区 】
发信人: desertz (我所热爱的传说), 信区: Investment
标 题: 投资研究笔记(4) - 读芒格：价值投资的认识论与方法论
发信站: BBS 未名空间站 (Thu Dec 2 04:32:12 2010, 美东)
在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
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d*****z
发帖数: 114 | 24 在当今的投资界，Charlie Munger不能不说是个相当有名的人。但在很多人的印象中，
这种名望是与Buffett紧密相连的，Munger作为Buffett的副手与合作者，在Berkshire
Hathaway取得了罕有的成功，仅此而已。实际上Munger在价值投资领域的个人成就非常
的了不起，自己本人完全可以跻身最伟大的投资家之列。更使Munger远超同辈的是他擅
长从哲学的角度对投资艺术进行思考和总结，其思想体系几乎可以称之为有关投资的认
识论和方法论。确定无疑的，Buffett也不断从中汲取了大量养料，并成功地运用于实
践中。然而即使在投资界真正了解Munger思想的人却也实在不多。这正印证了现实世界
的普遍现象：人们都在不断地追逐转瞬即逝的表象并被其所迷惑，而忽略了背后的真正
有意义的东西。
Munger的思想体系并不单纯的针对投资而言，而有更广泛的适用范围，本质就是从如何
认识世界开始的。在现代社会中，因为社会分工越来越深入，人们大都把精力专注于特
定的领域，而忽视了对其他领域广泛的学习，更不用谈加以融会贯通了。我们常常看到
很多非常聪明的人，在本领域做出很杰出的成绩，但... 阅读全帖 |
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g******4
发帖数: 6339 | 25
那时不久前刚读了２本投资的书，自己琢磨了一个ＤＡＹ ＴＲＡＤＥ方法，ＰＡＰＥ
Ｒ ＴＲＡＤＥ了２把，把把准。后来还抖抖索索的投入５０００美元做过一次，还真
赚了。
此时在家待工，闲着也是闲着，就正式开张ＤＡＹ ＴＲＡＤＥ吧。
那时ＩＮＴＥＲＮＥＴ泡沫刚刚有崩盘迹象，风声鹤唳，人心惶惶。一有风吹草动，那
股票就是飞流直下三千尺。不过，有哭喊狗熊的，就有吆喝金牛的，有不信邪的就跳进
股市拣便宜。
没人教我，我自己琢磨的出来的绝招就是“死猫跳”。每天收市前５分钟从ＮＡＳＤＡ
Ｑ ＴＯＰ １０ ＤＯＷＮ中挑一只，每次买１０００股。第二天开市，在头１－２
个小时，这样的头天大跌的股票常常会回光返照，往回涨个两三块三五块的，俗称“死
猫跳”。我“不贪心”，死猫跳，只要涨了１块钱我就出手，日赚１０００。有时动作
快，第一个死猫跳完，第二个死猫还没跳，就一天赶两个场子收个双季稻，买进第二个
死猫等着跳。
每天收市前半小时，第二天开市时１－２小时（我们这里的时间是６：３０－８：３０
）做一下股票，别说那２周我在家待命没工，有工也耽误不了。８天做了１０手，赚了
９６００。那真是日进千金，或者两千金，只有... 阅读全帖 |
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s********n
发帖数: 26222 | 26 假设股票总发行量为S， 股票现价为pN， 股票交易目前对应买入价为p1，p2,p3....pN
(指的是目前所有股票所有人自己手中股票的买入价格）, 股票交易目前买入对应的量
分别为s1,s2,s3....sN （指的是目前所有股票所有人自己手中股票的买入量）, 那么
股票的实际价值为
V（true）=p1*s1+p2*s2+p3*s3+.......pN*sN
市场价值为：
V(market)=S*pN （pN为目前现价）
其中
S=s1+s2+....sN
是否是这样呢？ |
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z*m
发帖数: 3227 | 27 因为修改交易规则，一场诉讼逼近天津文交所。9月28日，记者从北京邦道律师事务
所主任武绍智处了解到，投资者诉文交所“交易规则不公”案件经过调解，结果并不令
人满意。国庆节长假后，他们将会对天津文交所正式提起诉讼。
130万进场剩22元 投资者诉讼交易规则
“起诉书已经写好，国庆长假后我们将对天津文交所正式提起诉讼。”9月28日，
北京邦道律师事务所主任武绍智告诉本报记者，他将以格式合同中的交易风险没有提示
到位为由，起诉天津文化艺术品交易所。
此前，武绍智透露，《合同法》是经济活动中的基础性法律，天津文交所已经违反
了该法中关于格式合同的规定，在投资者进入的时候提供了格式合同，但对份额交易中
可能出现的风险没有提示到位。武绍智称，目前对天津文交所的维权活动已有15名律师
参与，受害的投资者有七八人，来自山东、上海和安徽。此外，郑州文化艺术品交易所
也在律师的维权之列。 据悉，这些客户认为天津文交所的交易规则存在问题，使他们
的资产受到大幅度的缩水。据称，有的客户投资了130万元，损失达数十万元；有的投
资20万元最后仅剩几万元；更有甚者投入130万元到现在只剩22元。还有业内人士称，
... 阅读全帖 |
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w*********r
发帖数: 42116 | 28 最近几周高盛看跌股市，这已不是秘密，高盛首席股票策略师David Kostin的以下言论
就佐证这一点。
……以任何方式来衡量美国的股票价值，得出的都是其价值太高这一结论。标准普尔
500股票交易价格是预期收益的18.1倍，是1976年来美国创记录股票高值的98%。对于整
体指数来说，总体市盈率为17.2倍，与此前9个市盈率扩张周期的扩张率中位数48%相比
，自2011年9月起的这个周期市盈率上升63%。资产指标如企业价值收益比，市售率和市
净率也表明，美国股票价值过高。随着即将到来的紧缩，现在牛市的市盈扩张期将马上
成为过去式。
所以高盛公司在其它条件一样的前提下没有预计股市会在此刻上涨，而预计股市会下
跌更加合乎逻辑。高盛公司也想让自己的客户相信这一点。
这就是为什么在6月10号下午，高盛公司在总部发布声明，其中列出三大市场需关注的
点，即三大市场泡沫，以及高盛公司如何避免这些泡沫，如果真的发生这些，他们会怎
么做。
在今天的报告中，我们认真审视了几个“假设分析”版本，特别是关注那些还没达成
共识的想法。下面就是我们进行讨论的：
1.)面对生物科技股潜在下跌如何货币化(套现)
2.... 阅读全帖 |
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发帖数: 1 | 29 2018年已经过去一个月，但是这一个月里，有关地产、房产的危机新闻层出不穷：从政
府不再垄断供地到放开限购，再到户籍放松，楼市每一次政策变化都牵动着千万人的心。
毕竟房地产作为投资类资产，在过去二十年都是全中国最好的资产，已经成为许多家庭
的标配，也有很多人还在继续配置的路上。
但是可能我要泼一盆冷水给大家，引用某首席的话就是——“闭着眼睛买房就能发财的
时候已经过去了”。
1、买房暴富的时代已经过去
从数据上来看，过去几年商品房市场为什么那么火？2017年整个社会商品房销售面积是
16-17亿平方米左右，这里面有多少来自于政府出钱买的棚户改造安置呢，2016年-2017
年为什么房地产市场那么火爆？因为政府真金白银掏了3万亿出来。
简单来讲，在这个过程中，地方政府作为借款人，作为中介，然后国开行的钱直接买掉
了开发商的房子。2016年-2017年这么是因为库存当时是高起的，但是现在情况是很多
地方库存不足。今年棚户区改造还会继续，这里面政府会拿出多少钱作为安置费呢？
未来不是说房地产会跌，但是我认为房地产，已经不再是一个普世性的好的投资资产。
为什么呢？总量够了。
城镇每个人头上大概... 阅读全帖 |
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S**P
发帖数: 1290 | 30 你也可以说纸币没有实用价值， 一旦政局动荡， 通货膨胀， 本来能买的东西都买不
起了。
[在 hatwin (傻就一个字) 的大作中提到：]
:股票不可能是正和游戏呀，华尔街每年bonus不靠股票，谁给钱？高频交易利润谁出的
:呢？还有无穷无尽的基金管理者都是靠股票发工资的呀。再说还有公司增发股票的时
候，转移股民的钱去企业了。凡是从事股票相关行业的人的工资都是股民给发的。
:因为股票本身就是代号，没有实用价值，不是通过劳动力创造的，其实是合法赌博工
具。不要给股票贴金，就是简单易行的赌博游戏。当然如果硬说这个游戏叫做投资，也
行，反正就是那么回事儿了，因为股票代表的是钱，但是价值是随便标上去的，不是真
的投入那么多钱，只要有人想要高价买，这个标签随时上调，与真实资金没有关系，4两
:搏千斤的游戏而已。因此有个风吹草动，全球几万亿都没有了，其实一分钱都没有少
。同理，全球股市疯涨，增加几万亿，其实也没有钱增加了。就这么一个游戏而已。呵呵
:如果你相信一种东西称为“心”，那么它只是一种念头；
:如果你相信没有一种东西称为“心”，那么它只是另外一种念头。
:你的本然状态，离于任何种类的念... 阅读全帖 |
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c***s
发帖数: 70028 | 31 前段时间，王凯在微博晒出旧日房东阿姨信件后，引起质疑，甚至酿成了一场风波，最不可思议的是，这件事成了一个转折点，让媒体把对他的态度做了微调，例如，这几天他和《琅琊榜》的另外几位主演一起参加综艺节目录制，在介绍剧中人物时，他开玩笑说的“我是好人，他们都是坏的”引起调侃，但报道亮相，却变成了“言语不慎遭围攻”。许多人感到疑惑，这么小的一件事，怎么会扯成这么大？如果想理解这件事，首先要做的，是把王凯当做一支股票。
王凯生于1982年，2007年从中戏毕业，毕业之后，才开始出演电视剧，在出演了许多不起眼的角色之后，终于凭借电影《黄克功案件》引起瞩目，随后又因为《伪装者》和《琅琊榜》一举走红。和他的同班同学张翰比起来，他算是大器晚成，要知道，娱乐圈里的时间，不能用寻常时间来衡量，娱乐圈里的两三年，也许就是一个演员的一生，而他的时代，的确来得晚了点。老天也非常公平，加倍补偿了这迟到的机运，让他爆红，把前几年积累的憋屈一扫而空。
此时的他，和一年前的他比起来，人气涨了三十倍都不止……可是，有哪一只股票，是在一年之内涨了三十倍，却一点都不回调的？这支“琅琊靖王”股票，在连续暴涨，并且受到市场热捧狂追之... 阅读全帖 |
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z******e
发帖数: 930 | 32 价值投资不一定短线获利最高，但是属于最安全的投资。从长线来说，价值投资才是获
利最高的投资。此为事实所证明。例如，万科上市第一天(1991.01.29)开盘价买入，16
年间涨了92倍。这期间经历过三牛三熊，90%的股民损失惨重。再例如，在最熊的2004
年股市，在一片“悲惨的世界”中，当年上市的苏宁电器(2004.07.21)，同样如果以开
市价买入，至2007.10.31日收市，涨幅竟高达41倍。可见价值投资的强大威力! 它将使
你享有财富。
由于股市是属于高度博弈的场所，财富也是有限的，因此，并不是每个人都能做到
价值投资的。下面列举价值投资的四要点，大家可体会价值投资是否是难：
1、必须有良好的经济学基础知识作底，对宏观经济、股市大势能有良好的理解和
把握。否则一切都无从谈起。
2、懂得选择价值股。要从最优的行业，找到成长性最高的股票。因为你的投资成
败优劣，获利的高低，就在于你的选股。这可是十分不易的事，因为任一股票上市都有
十分漂亮的包装，各种信息真真假假，如何去伪存真，没有对经济、对行业的深刻理解
，就无法作出准确的预测。
3、懂得对股票的 |
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A****3
发帖数: 82 | 33 前段时间，王凯在微博晒出旧日房东阿姨信件后，引起质疑，甚至酿成了一场风波，最
不可思议的是，这件事甚至成了一个转折点，让媒体把对他的态度做了微调，例如，这
几天他和《琅琊榜》的另外几位主演一起参加综艺节目录制，在介绍剧中人物时，他开
玩笑说的“我是好人，他们都是坏的”引起调侃，但报道亮相，却变成了“言语不慎遭
围攻”。紧接着，一组和男性友人吃饭的照片，引起种种疑云。许多人感到疑惑，这么
小的一件事，怎么会扯成这么大？如果想理解这件事，首先要做的，是把王凯当做一支
股票。
王凯生于1982年，2007年从中戏毕业，毕业之后，才开始出演电视剧，在出演
了许多不起眼的角色之后，终于凭借电影《黄克功案件》引起瞩目，随后又因为《伪装
者》和《琅琊榜》一举走红。和他的同班同学张翰比起来，他算是大器晚成，要知道，
娱乐圈里的时间，不能用寻常时间来衡量，娱乐圈里的两三年，也许就是一个演员的一
生，而他的时代，的确来得晚了点。老天也非常公平，加倍补偿了这迟到的机运，让他
爆红，把前几年积累的憋屈一扫而空。
此时的他，和一年前的他比起来，人气涨了三十倍都不止……可是，有哪一... 阅读全帖 |
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h**********a
发帖数: 746 | 34 看看人家MM，青蛙们都来学习学习。。。
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不久前来华人，觉得这里不错，为了挣魅力，开了个股票贴，结果把自己套进去了。
有好些朋友发消息问我某个股票的操作，套句老话，授人以鱼不如授人以渔，我就我的
经历来谈谈股票，什么样的人适合做股票？股票应该如何分析？如何操作？
背景： 我本身非金融行业出身，我也不认为做股票就一定要有金融方面的学历，我的
咨询人上有本地大银行的financial advisor，我入市时间不长不短，遇到过08年的经
济危机大熊市和之后反弹的大牛市。至于经常有人说以股市多少年多少年的经验，我也
不以为然，股票这东西不是说入市越久就做的越好，这并不成正比，要说入市久，我周
围很多人在中国股市10多年，说起理论知识头头是道，可是做起股票来，还是没有回报
率。正所谓股评家可不一定会炒股，就是这个道理。我身边最亲密的两个人都是业内人
士，我先生是职业day trader，他的免税账户是从1万5做到了将近40万，（在不到一年
内），有个小笑话，当他去银行取钱的时候，银... 阅读全帖 |
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h**********n
发帖数: 173 | 35 我的题目是“手术中的中国经济”，实际上也会讲为什么要保A股，因为我的演讲，大
家就会明白保卫A股的意义和价值。
今天的演讲分为五个部分：
一、十八大前后，中国经济到底得了什么病；二、怎么样医治这个病；
三、要治疗这些病，为什么需要体外循环的资本市场；四、这些病带来哪些系统性风险
，当然现在风险已经爆发，针对这个风险应该怎么做；五、A股保卫战的意义是什么。
手术中的中国经济
——作为体外循环的中国资本市场
一、中国经济四大症状
首先，我们来看看中国经济的四大症状。这些症状都用比喻的方式展现，但是每一个比
喻的后面都是非常系统的数据分析。因为时间的关系，我主要提出这些症状，具体的数
据大家可以自己在网上找到。
第一个症状叫做心力衰竭，这是最严重的病，表示经济增长的动力枯竭了。
中国过去三四十年的经济增长靠两大动力，一个是政府冲动。
政府冲动的最主要原因，是因为GDP是考核干部政绩的指标，官升得快慢和GDP有关系，
由此也带来了经济增长的血腥味。
为什么说血腥味呢？因为土地财政。
90年代实行新的财税制度以后，地方政府的事务没有减少，但是地方政府的财政收入减
少了，这样的话地方政府只有两个办... 阅读全帖 |
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n*********e
发帖数: 25274 | 36 阿斯同学今年只能步行上雪山了...
当然后年可以坐直升机上去了...
华尔街年终分红缩水3成
《洛杉矶时报》称，获利惨淡加上全球市场动荡，华尔街准备迎接近年最糟的分红季，
甚至预期年终分红将缩水3成。但银行人士仍期盼能扭转颓势，因为金融业者将大量分
发目前股价低迷的股票，这些股票价值有机会在数年内大幅上涨。
报道称,眼看发放年终奖金的旺季即将来临，从董事长到初级分析师，几乎各个都
预期年终奖金缩水。近期多份报告预测，全球投资银行今年平均薪酬将比去年减少15%
至30%。
许多银行今年前三季已宣布调降薪酬，如华尔街最备受瞩目的高盛集团，今年前9
个月提拨薪酬100亿美元，较去年同期减少24%。美银与花旗也有类似举措。薪酬中有很
大比率是以股票取代现金。自从金融危机发生后，金融业薪酬惯例饱受国会议员、投资
人与公众批评，政府就已推动银行业分发较多的限制性股票与选择权。
高级主管目前获得的年终分红大多是股票。例如高盛董事长贝兰克梵2010年分红中
有7成为限制性股票，价值约1260万美元。美银董事长莫尼罕则拿到价值905万美元、清
一色为股票的分红。
今年可能比照这个模式办理。多位负责制定薪... 阅读全帖 |
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e*******n
发帖数: 2178 | 37 这个是假的，纸面上的。
这么理解吧。
股票G上市了。价格10刀一股。A买了1股，B买了99股。这样A的价值是10刀，B的股票价
值是990刀。这个时候来了C，C花了100买了A的那个股票。这个时候股票价格变成100一
股，好像看起来B的股票价值成了9900。
在大家都预期股市上升的情况下，只要相对很少量的钱的投入就可以很多倍的推高股市
的价值。但是这个股市价值不是真实的。一旦想抛的人多的时候，就会发现没那么多钱
来接盘。股市就跨了 |
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u****d
发帖数: 23938 | 38 ☆─────────────────────────────────────☆
caoy (caoy) 于 (Thu May 26 11:20:06 2011, 美东) 提到:
这个策略是我翻译网上的: (未名发帖也太烂了, 总是断行)
比如你50块买的股票, 现在跌到40了,你最好的挽救这艘沉船的方法
就是用ratio call spread策略. 这个策略适合你的损失从-10%到-50%不等.
如果下面股票开始涨了, 你能迅速回本, 但是继续跌的话, 就跟你原来持有一样.
也即买1个at the money, 40块的call, 同时卖2个45块的call(这个strike 45的
选择,一般是40加上你损失的一半(也即50-40=10的一半,5),
使得买/卖call的成本基本互相抵消.
之所以叫ratio call spread, 是因为买1份call, 卖2份call, 比例ratio是1:2,
叫spread,是因为有同时有买和卖.
一般从2个月到期的call开始选, 使得买卖call的成本相抵消,
最长到1年. 因为时间太短的话, 没法使买卖call的成本相互... 阅读全帖 |
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I***5
发帖数: 272 | 39 问：如果我买了股票，这次拆股是如何做的？
答：一只股票被拆成俩，就是 1 分2。比如你在 GOOG 股票价值 600 美元一股的
时候买了 1000 股，那么现在你就有了 2000 股每股价值 300 美元的股票了。新拆分
出来的股票称为C级股票，它们是没有投票权的。
问：为何我看 Google 的官方文件里称这一举动为分红而非拆股？
答：因为这个方法有点像是分红──股东们获得了新的股票。但其实这种说法是有
误导性的，尤其是在股东们一直期盼着真正的分红到来之时。
问：新拆分出来的C级股票跟以前的股票是独立的？
答：没错，它们将启用新的股票代码而非 GOOG 来进行交易。
问：之前还有哪个科技公司这么干过吗？
答：确实很稀少，不过对媒体公司来说到是很平常。比如 Comcast 就有两个等级
的股票在交易，A级用 CMCSA 交易，每股占有0.1373投票权。而A特别级股票则使用
CMCSK 代码交易，没有投票权。CMSCK 的交易稍微有些优惠，因为没有投票权。
问：这么说 Google 新拆分出的无投票权的股票也会有优惠了？
答：投资者们都是这么想的，是的。
问：那就是说我的股票拆分完之... 阅读全帖 |
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c****s
发帖数: 5892 | 40 说到打假，可能中国人都知道有个方舟子。方舟子以揭露学术界造假而闻名，有个称号叫“打假斗士”。但要问方舟子在中国的打假收益是多少，可能很少人知道，也许并不见得是个可观的数字。然而，有位美国的学法律的学生，到了中国取了一回经，学会了怎么打假，却成立了一个专门针对中国在海外上市的公司的打假公司，现在已经发了大财。
这位美国的打假人士叫卡森.布劳克( Carson Block) , 他的公司名字叫浑水研究(muddy water research), 取名来自中国成语“浑水摸鱼”。从某种角度来说，他是个打假恶魔，因为他是实实在在地利用打假来赚取个人利益。
布劳克毕业于Chicago-Kent 的法学院， 今年35岁，成长在一个股市研究行业家庭。在大学的时候就用业余时间做分析员，并考取了经纪的执照，1998年去过中国北京，上海，2005年在学完法学学位后又回到上海，在一家法律行从事外国直接投资工作，一年后，他辞掉了工作，在新加坡开始了储藏出租方面的经营，经营并不出色。
然而在2010年当他参观了中国的一家在北美上市的公司东方纸业后，他却开始了一项新的业务—-做空股市。在参观完东方纸业之后，他发现... 阅读全帖 |
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s********u
发帖数: 1054 | 41 我读过的教人如何投资股市的书籍里，对我影响最大的是 PETER LYNCH 的两本介绍他自己投资心得的书：ONE UP ON WALL STREET 和 BEAT THE STREET。 前者重点介绍是他自己在投资生涯里面总结出来的投资理念，后者则更多的介绍了一些具体的投资案例。
这里我和大家分享一下PETER LYNCH 在投资股市的时候， 如何给股票分类。这样可以帮助我们明了我们要投资的股票面临的风险究竟多大，以及我们应预期怎样的回报。
1：THE SLOW GROWERS： 这里面主要是一些成熟的高红利的大公司， 年增长略高于GNP的增长。通常的UTILITY 股票属于这个类别。购买这类股票的主要目的是降低整个投资组合的风险。在熊市的时候这类股票比较抗跌。 这类股票是可以超长线持有的。像今年这样的年景这类股票大概有5%或者10%以内的CAPITAL APPRECIATION，另外加上红利的回报。
2：THE STALWARTS ： 这里主要是类似WALMART， COCA-COLA， MCD， PG 这样的大公司， 现在的 MSFT， CSCO 大概也应该属于这类股票了。 ... 阅读全帖 |
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s********u
发帖数: 1054 | 42 发信人: stocksguru (guru), 信区: Investment
标 题: 给你的股票贴个标签---学习LYNCH 读书笔记 (1)
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 29 11:27:59 2010, 美东)
我读过的教人如何投资股市的书籍里，对我影响最大的是 PETER LYNCH 的两本介绍他自己投资心得的书：ONE UP ON WALL STREET 和 BEAT THE STREET。 前者重点介绍是他自己在投资生涯里面总结出来的投资理念，后者则更多的介绍了一些具体的投资案例。
这里我和大家分享一下PETER LYNCH 在投资股市的时候， 如何给股票分类。这样可以帮助我们明了我们要投资的股票面临的风险究竟多大，以及我们应预期怎样的回报。
1：THE SLOW GROWERS： 这里面主要是一些成熟的高红利的大公司， 年增长略高于GNP的增长。通常的UTILITY 股票属于这个类别。购买这类股票的主要目的是降低整个投资组合的风险。在熊市的时候这类股票比较抗跌。这类股票是可以超长线持有的。像今年这样的年景这类股票大概有5%或者10%以内的CAPIT... 阅读全帖 |
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l*********m
发帖数: 16971 | 43 从4月30日开始，暴跌前的三周：
汉能薄膜发电集团执行董事长在当月加大了对中国太阳能设备制造行业的押注，在
公司股价狂飙之际购入5390万股份。
香港证券交易所的文件显示，李河君连续七个交易日在6.90港元至6.95港元价位购
入汉能集团的股份，最近一次购买是在4月23日。
汉能股份在过去一年中，不理会市场对其估值和营收的质疑，股价猛涨了六倍，总
市值达到了390亿美元。
即便李河君靠一己之力积极地推升股价，但仍让人感到特别奇怪的是公司运营存在
的许多问题。据悉，汉能薄膜发电集团有61%的营收依靠向母公司汉能集团或者分公司
销售产品。
彭博社对其中关系进行了梳理：“上市实体汉能薄膜发电集团负责生产薄膜太阳能
电池板，控股的汉能集团生产和安装面板，至于后者的产量一直没有公开。汉能薄膜发
电集团也会从母公司购买PV面板来完成太阳能电池板的生产。”
英国《金融时报》在5个月前首次报道时称：“汉能集团主要通过与上市子公司汉
能薄膜发电集团的销售往来实现了令人羡慕的营收。”毫不奇怪，该集团对于自己的产
品专心不足，反而痴迷于纯粹的市场营销，推销自己为将彻底改革太阳能的一家公司，
且有志于成为绿色... 阅读全帖 |
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c**********0
发帖数: 55 | 44 实践 5 – 拥有最高端人才的高科技公司
拥有最高端人才的高科技公司通常在产品研发方面最有效率。如果这类公司恰好研发出
两三种产品或服务能够在市场上发挥独一无二的领头作用，同时该市场大到能让该公司
继续发展壮大至少10年，那么这家公司就会带给股东丰厚的投资收益。如果该公司能够
持续研发新产品并成功市场化，情况会更佳。历史上出现过多家这类公司。如果投资人
能够在这类公司早期发展时及时发现它，就应当以合理价格多多买入并长期持有。投资
人要一直观察的一个最重要的指标就是该公司是否能够吸引并留住最尖端的研发人才，
因为只有吸引住最尖端人才才有可能使其在行业内保持绝对领先的地位。如果企业人才
开始流失，说明企业可能正在丧失其在行业中的龙头地位。如果出现这种情况，投资人
应当卖掉所持的股票。
有许多实际例子，包括IBM在早期高科技发展领域、微软在操作系统和Office应用软件
领域、谷歌在搜索引擎领域、脸谱网 (Facebook) 在社交网络领域、英特 (Intel) 在
计算机芯片领域等等。
如果把握的好，这一类投资的回报往往要远高于其他类实践。
这里有一个特别值得一提的类似行业，制药业。此行业... 阅读全帖 |
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s********u
发帖数: 1054 | 45 发信人: stocksguru (guru), 信区: Investment
标 题: 给你的股票贴个标签---学习 LYNCH 读书笔记 (1)
发信站: BBS 未名空间站 (Wed Dec 29 11:27:59 2010, 美东)
我读过的教人如何投资股市的书籍里，对我影响最大的是 PETER LYNCH 的两本介绍他
自己投资心得的书：ONE UP ON WALL STREET 和 BEAT THE STREET。 前者重点介绍是
他自己在投资生涯里面总结出来的投资理念，后者则更多的介绍了一些具体的投资案例。
这里我和大家分享一下PETER LYNCH 在投资股市的时候， 如何给美股分类。这样可以
帮助我们明了我们要投资的股票面临的风险究竟多大，以及我们应预期怎样的回报。
1：THE SLOW GROWERS： 这里面主要是一些成熟的高红利的大公司， 年增长略高于
GNP的增长。通常的UTILITY 股票属于这个类别。购买这类股票的主要目的是降低整个
投资组合的风险。在熊市的时候这类股票比较抗跌。这类股票是可以超长线持有的。像
今年这样的年景每年的股票大概有5%或者1... 阅读全帖 |
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i***s
发帖数: 39120 | 46 美国投资大师伯顿·马尔基尔有一个很著名的理论：让一只蒙着眼睛的猴子用掷飞镖的方式挑选股票，结果可能也跟专业人士挑的一样好。近日，英国《观察家报》一次为期一年的“炒股比赛”证实了马尔基尔的观点：一只小猫“挑选”的股票全年盈利超过了一组投资专家以及一群小学生。
据《广州日报》引述《观察家报》报道，该报在去年进行了一项实验，由三位资深投资经理、一群小学生和一只名叫奥兰多的黄色虎斑猫比赛炒股，一年下来谁的股票盈利最大者胜出。
根据比赛规则，在2012年初，参赛三方各获得5000英镑作为投资本金，自行挑选在英国股市上市的五只股票投资，每隔三个月可以自由进行股票买卖。
玩具老鼠选股票
投资经理团队和小学生团队根据自己的专业知识、经验和感觉来挑股票，而小猫奥兰多则有自己独特的“挑选”股票方法：工作人员把一组数字模型摆在它面前，看它把自己心爱的玩具老鼠丢在哪些数字上，这些数字最终组成股票代码，工作人员就代为购买哪只股票。
小猫多赚300多英镑
2012年12月31日的最终统计结果显示，小猫奥兰多所挑选的股票总值为5542英镑，位列冠军！
投资经理团队所持股票总值为5176英镑，位居第二，小学生团队表现... 阅读全帖 |
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A****3
发帖数: 82 | 47 经常有投资者与我讨论“估值”的话题。在我的转变过程中，为了正确理解和运用
价值投资思想，我尽可能广泛的收集并反复阅读巴菲特和格雷厄姆关于投资方面的论述
。我计划将这些大师的论述，以及我的学习体会以系列文章的形式写出来。与大家共同
分享。
内在价值定义
巴菲特指出：“内在价值是一个非常重要的概念，他为评估投资和企业的相对吸引力
提供了惟一的逻辑手段。内在价值的定义很简单——它是一家企业在其余下的寿命中可
以产生的现金的折现值”。
但是，内在价值的计算并不如此简单。正如我们定义的那样，内在价值是估计值，而
不是精确值，而且他还是在利率变化或者对未来现金流的预测修正时必须改变的估计值
。此外，考察同一组事实的两个人——甚至对查理和我也同样适用——几乎总是不可避
免地得出至少是略有不同的内在价值。这是我们永远不会给你我们对内在价值的估计值
的一个原因。然而，我们的年度报告提供的东西是我们自己用来计算这种价值的事实。
没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业。
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b*****o
发帖数: 715 | 48 说说我知道的部分：
对于大多数上市公司来说，签offer时给的股票其实是一种类似sign-on bonus的东西。
而之后每年续的股票（注意，是每年都有，而不是4年后才会有新的股票）是一种类似
annual bonus的东西。就数目来说，两者的确可以说是很相关的。比如你签offer的时
候，有价值8万的股票，分四年vest，那么很有可能你第二年续的股票的价值就会略高
于8／4=2万，比如3万。
但是，实际情况可能会受诸多因素影响：
（1）有的公司sign-on股票可能只是为了吸引你签字而给出的，但其实并没有惯例每年
会续股票。或者，有些公司年底分红和每年续的股票可能两者只有一个。
（2）同理，有的公司为了beat其他公司的offer，有时会给出比标准offer高出很多的
sign-on股票。但是，你不能由此就默认公司第二年也会给你续同样多的股票。
（3）股票的多少是和performance息息相关的，即使是同一个level，每年续股票的最
高值和最低值会差别很大。
（4）股票也是和level相关的。正如有些公司target bonus的百分比是和level挂钩的
一样。
但是，我不知道... 阅读全帖 |
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S*********g
发帖数: 24893 | 49 美国投资大师伯顿·马尔基尔有一个很著名的理论：让一只蒙着眼睛的猴子用掷飞镖的
方式挑选股票，结果可能也跟专业人士挑的一样好。近日，英国《观察家报》一次为期
一年的“炒股比赛”证实了马尔基尔的观点：一只小猫“挑选”的股票全年盈利超过了
一组投资专家以及一群小学生。
据《广州日报》引述《观察家报》报道，该报在去年进行了一项实验，由三位资深投资
经理、一群小学生和一只名叫奥兰多的黄色虎斑猫比赛炒股，一年下来谁的股票盈利最
大者胜出。
根据比赛规则，在2012年初，参赛三方各获得5000英镑作为投资本金，自行挑选在英国
股市上市的五只股票投资，每隔三个月可以自由进行股票买卖。
投资经理团队和小学生团队根据自己的专业知识、经验和感觉来挑股票，而小猫奥兰多
则有自己独特的“挑选”股票方法：工作人员把一组数字模型摆在它面前，看它把自己
心爱的玩具老鼠丢在哪些数字上，这些数字最终组成股票代码，工作人员就代为购买哪
只股票。
2012年12月31日的最终统计结果显示，小猫奥兰多所挑选的股票总值为5542英镑，位列
冠军！
投资经理团队所持股票总值为5176英镑，位居第二，小学生团队表现最糟糕，股票价值
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S*********g
发帖数: 24893 | 50 美国投资大师伯顿·马尔基尔有一个很著名的理论：让一只蒙着眼睛的猴子用掷飞镖的
方式挑选股票，结果可能也跟专业人士挑的一样好。近日，英国《观察家报》一次为期
一年的“炒股比赛”证实了马尔基尔的观点：一只小猫“挑选”的股票全年盈利超过了
一组投资专家以及一群小学生。
据《广州日报》引述《观察家报》报道，该报在去年进行了一项实验，由三位资深投资
经理、一群小学生和一只名叫奥兰多的黄色虎斑猫比赛炒股，一年下来谁的股票盈利最
大者胜出。
根据比赛规则，在2012年初，参赛三方各获得5000英镑作为投资本金，自行挑选在英国
股市上市的五只股票投资，每隔三个月可以自由进行股票买卖。
投资经理团队和小学生团队根据自己的专业知识、经验和感觉来挑股票，而小猫奥兰多
则有自己独特的“挑选”股票方法：工作人员把一组数字模型摆在它面前，看它把自己
心爱的玩具老鼠丢在哪些数字上，这些数字最终组成股票代码，工作人员就代为购买哪
只股票。
2012年12月31日的最终统计结果显示，小猫奥兰多所挑选的股票总值为5542英镑，位列
冠军！
投资经理团队所持股票总值为5176英镑，位居第二，小学生团队表现最糟糕，股票价值
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